请问大家,卖出看涨期权和买入看跌期权,有什么区别?:很高兴回答你这个问题,期权交易是相对高深的金融知识,期权首先来源于期货,他代表着期货的未来交易权利
很高兴回答你这个问题,期权交易是相对高深的金融知识,期权首先来源于期货,他代表着期货的未来交易权利。
举个简单的生活例子:比如华为刚出了P40手机,但4月8日之前连价格都没有确定,那么就开始预售,支付100元,就可以预订购买权,而这当中,这个P40就是期货,因为它还没有生产出来,是未来的一个货品,而你支付的是100元得到的购买权,其实就是期权,这个购买权你可以行使也可以不行使,比如P40的最终定价超出你的预期,那么你可以放弃,符合或低于则可以行使。
当然这个是生活中的案例,不一定与金融中的期货与期权的概念完全吻合,但反映的基本理念是一致的。
再来说这个卖出看涨期权和买入看跌期权,这里就假设P40的未来价格是浮动的(实际上在二手市场就是浮动的,可能高于官方价,也可能低于官方价)。
那么看涨期权就是指在协议规定的有效期内,协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利。期权购买者购进这种买进期权,是因为他对股票价格看涨,将来可获利。认为P40未来价格是涨的,所以我提前锁定价格,如果P40真的涨了,那么购买看涨期权的人行权后就赚了。如果未来实际价格跌了,那么就不行权。
而卖出看涨期权就是看涨期权的持有者将这个权利出售来获益。比如P40价格一直上涨,而持有者最后不想买P40,那么它可以将这个权利出售给需要的人也获益。
那么看跌期权其实就是看涨期权的对称,在将来某一天或一定时期内,按规定的价格和数量,卖出某种有价证券的权利。客户购入卖出期权后,有权在规定的日期或期限内,按契约规定的价格、数量向“卖出期权”的卖出者卖出某种有价证券。
买入看跌期权是指购买者支付权利金,获得以特定价格向期权出售者卖出一定数量的某种特定商品的权利。看跌期权买入者往往预期市场价格将下跌。
所以相当于如何P40未来价格下跌,那么买入者还是可以以锁定的价格出售。
2谢邀,很有幸回答这个问题
你好,我是有法可依,有准则必从的【会计考试草稿】,秉承开门见山,拒绝答非所问
卖出看涨期权和买入看跌期权,有什么区别?
期权是企业规避风险的工具,概念理论就省了,看一个小故事。
你有一个价值5元的西瓜,因为冷空气的原因,你认为西瓜的价格可能下降,你能承受的最低售价4元,所以你就想着去期权市场购买期权以减少风险。
两种方法,卖出看涨期权、买入看跌期权。
一、卖出看涨期权,价格1元,该期权在一个星期内有效(假设西瓜一个星期不坏)。如果西瓜的市价<4元,假设市价3元,购买方不行权,因为没人那么傻,愿意用4元买一个3元的西瓜,所以你的净收益是(3-4+1)元,(3-4)是出售西瓜的损失,+1是卖出看涨期权的收益,结果不亏不赚。
如果西瓜的市价>4元,假设市价5元,购买方行权,就是用4元买一个市价5元的西瓜,所以这时候你的净损失就是(4-5+1),还是不亏不赚。
二、买入看跌期权,你花1元买入看跌期权,一个星期内有效。如果西瓜的市价<4元,假设市价3元,你行权就是以4元的价格卖出一个3元的西瓜,这时候你的净收益就是(4-3-1)元,(4-3)是出售西瓜的收益,-1是购买看跌期权的损失,仍然不亏不赚。
如果西瓜的市价>4元,假设5元,你就不行权,你当然不愿意以4元的价格卖出一个5元的西瓜了,所以你的损失就是1元(5-4-1),不亏不赚。
总结:期权就是一项权利,对买入方来说,这项权利最大的特色就是可选择,有利就行使,没利就不行使。
卖出方获取买入方不行权的收益(期权价格),当然就承担了买入方行权的风险。
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3从现实意义上来说,卖出看涨表示——不看涨;买入看跌表示——看跌。所以,前者表示涨不上去,后者表示要跌下去,这是对行情观点上的差异。
如果要细致分析这两个期权交易的具体差别,就要说到期权的希腊字母了。每一个期权头寸,都可以用5个希腊字母来刻画它,分别是:
delta:刻画标的价格变化对期权价格的影响;
gamma:刻画标的价格变化速度对期权价格的影响;
vega:刻画标的价格波动率对期权价格的影响;
theta:刻画时间对期权价格的影响;
rho:客户利率对期权价格的影响。
通常情况下,在我们的的交易周期内,利率波动不大,所以一般我们实际交易中不太考虑rho的影响,而前面4个都是很关键的因素。
如果一个期权的delta>0,那么当标的价格上涨时,期权价格也会上涨,反之就会下跌。
通过这4个希腊字母,我们就可以很容易对照卖出看涨期权和买入看跌期权的区别了。
卖出看涨期权:负delta,负gamma,负vega,正theta;
买入看跌期权:负delta,正gamma,正vega,负theta。
可以看出,两者只有delta是相同的,我估计这就是题主问这个问题的原因,因为当标的价格变化时,卖出看涨和买入看跌在delta这一个维度上,是相同的。
但是,在另外几个希腊字母维度上,两者是截然相反的。比如当标的价格变化很快时,卖出看涨期权在gamma这个维度上会亏钱,而买入看跌期权在gamma这个维度上会赚钱。
4卖出看涨期权是卖出了一份买入股票的权利;买入看跌期权是买了一份卖出股份的权利;前者是义务方,后者是权力方
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首先说一下期权是一种金融衍生品,有对应的标的物,执行价格和执行日期。r
理解了期权的解释,那么先来说说买入看跌期权(以标的物股票为例子)。假如阿里巴巴现在股价是200美元,我预计6个月后阿里巴巴的股价会跌到150美元。那么此时此刻我可以去市场买入一个阿里巴巴的看跌期权(一般买一个期权的成本较少比如说2美元),执行价格为200美元。这样我就花了2美元,拥有了一个阿里巴巴的看跌期权,如果半年后阿里巴巴的股票价格真的跌到了150美元,那么我就可以拿这个期权去卖家哪里兑现,赚50美元(扣除我购买时的成本2美元,净利润48美元),当然一般只要半年后阿里巴巴的股价小于198美元,我都不会亏钱。但是万一不幸的是,半年后阿里巴巴的股价涨了,涨到了250美元,那么作为期权的拥有者,我可以不行权。说白了,我只损失两块钱,阿里巴巴股价涨了50块钱跟我一点关系都没有,也就是说我不会有多余的损失。附件图一表示,买入看涨期权的利润图,股价下跌,买家获利(最大获利为股价跌到0),股价上涨,买家最多亏损为当时购买期权的手续费。r
再来说一下卖出看涨期权,卖出看涨期权是站在卖家的角度。还是以上面的列子,卖家手里有一张阿里巴巴的看涨期权(执行价格200美元),以2美元卖给了一位买家(此时卖家收到2美元)。如果6个月后股票真的涨了,比如到300美元,那么这时候买家就会来找卖家,要求卖家支付给买家100(300-200)美元的收益。此时这个卖出看涨期权的卖家就亏损了98美元(2-100=-98)。如果非常不幸,在这半年内,股票疯涨,那么卖家的亏损是没有上限的,股价涨的越多,卖家赔的越多。。。。相反如果半年内股票价格是下跌(小于200美元),那么此时的买家就不会找卖家行权,卖家自然就可以赚取一开始收到的2美元。附件图二表示,卖出看涨期权,当股价上涨,卖家的亏损没有上限(即profit,利润可以负的无限往下 ,亏损),当股价下跌,卖家的收益是确定有限的,即最初收到的期权费。
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传统意义上讲,买方的盈利无限,亏损有限。假如:一张期权合约价格200,一旦大盘大涨,买入认购期权可能盈利几倍、几十倍,甚至上百倍。即便做错方向,期权合约价格由200跌到0,最大亏损也就200元。传统意义上讲,场内期权卖方盈利有限,亏损无限。假如:同样是200的一个期权合约,从200跌到0,做卖方就盈利200元,且最大盈利200元。如果价格从200升高,那期权卖方就在亏损,200涨到400,那就亏200,涨到1000,那就亏800。证券公司采用卖方保证金模式,如果做卖方,200的合约,可能需要1000的保证金,而且随着账户亏损,还要不断追加保证金。
通过对比,很多人会觉得干嘛要做卖方,风险那么高。其实不然,不要被证券公司的规则给忽悠。首先期权的价格由时间价值和内在价值组成,期权合约都有固定的到期日,随着到期日临近,时间价值不断减少。假如大盘长期横盘,波动不大,无论你买涨买跌都可能亏损,因为时间价值在减小。此时,期权卖方确躺着赚钱。从长期来看,卖方赚钱的概率比买方大很多。卖方理论上说是亏损无限,但是我们可以及时止损,控制风险。如果通过券商系统进行卖方交易需要交数倍的保证金,所以一般只有大型机构才会选择做卖方。
7卖出看涨期权和买入看跌期权同属于看空的做操作,他们还是有很多不同点的。
资金成本不同期权买方所需付出的资金只有同等期权价值的权利金。期权卖方所需付出的资金比较高,需要缴纳保证金,一般为期权价值的2到3倍。
风险不同期权买方的最大风险就是损失掉购买期权时付出的权利金。期权卖方的最大风险理论上是无限的,如果期权价格暴涨,那么期权卖方的损失将是非常巨大的。有不少大公司做期权卖方最终巨亏的例子。
收益不同期权买方的收益理论上是无限的,如果期权价格暴涨,期权买方的收益是非常惊人的。期权卖方的最大收益就是全部的权利金。
看上去似乎期权卖方吃尽了亏,根本就是冒着巨大的风险,却只能获得很少的收益,那为什么还会有人愿意做期权卖方呢?
时间价值期权价值=内在价值+时间价值
在期权到期日之前,所有的期权都有时间价值,理论上所有的虚值期权都有可能变为实值期权,也就是都有可能会有内在价值;反之亦成立。期权到期时,时间价值将归零。
看涨期权卖方就是认定标的物不可能在到期日之前达到行权价格,从而赚取稳定的时间价值。
事实上长期卖出期权是的收益是非常稳定的,因为时间价值每天都在减少;而长期买入期权发生亏损是非常正常的,也是因为时间价值每天在减少。
期权的正确买入时机既然长期买入期权是不利的,如果不想冒很大风险,又想获得巨大收益,该怎么操作呢?
在大节假日之前或者震荡期末尾,极有可能出现大行情之前买入期权,最有可能给期权买方带来低风险的巨大收益,五到十倍的获利在期权市场不是什么新鲜事!
希望能为你解惑,欢迎关注、点赞
8我从纯投机的角度(没有带现货的策略)来分析:
卖出看涨期权,获得负delta,负gamma,负vega,以及正theta,也就是说在标的小幅下跌,或者波动率下降时,对你比较有利,同时还可以收取时间价值。
但是如果出现巨大的波动,尤其是暴涨行情,推升波动率的时候,你就会非常被动。
这是6月底大盘上涨时,认购的状态,从最低90多一张,涨到9000,卖认购一张最多可以亏8900元,这就是方向和波动率叠加的效果。
说回到买入看跌期权,同样是拥有负delta,但是获得正gamma,正vega,以及负的theta。
在标的小幅波动或者杀波的时候,极其不利,因为还要每天消耗时间价值,亏损会特别快。
但是如果预期是大波动,不管是暴涨还是暴跌,对你都是非常有利的。
综合来看,如果是判断小波动,尤其是有杀波预期,卖出看涨期权。
如果是判断大波动,有起波预期,买入看跌期权。
9前者是认购义务仓 , 不看好上涨,回报有限,需要较多保证金。后者是认沽权利仓,预估后市下跌,回报可能极大,可能损失的就是权利金。
10区别大了,卖出看涨期权是作为期权的卖方,潜在收益是期权买方的权利金,潜在损失无限;而买入看跌期权是作为期权的买方,潜在损失是付给期权卖方的权利金,潜在收益则是无限的。