单次T+0是股民福音,为什么还有人反对?:5月29日晚间,上交所发文称,“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正
5月29日晚间,上交所发文称,“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。”消息一出立刻引起市场的广泛关注与讨论。
市场对T+0规则长期以来一直保持着高度关注,不少投资者因不明就里,而把T+0规则当成A股市场走出低迷的解药,当成自己将会在市场中赢得利润的工具,但这些想法显然都是不切实际的。
不论国际还是国内,都没有案例证明T+0规则能够提高普通投资者的胜率与收益率。美欧等证券市场普遍采用T+0规则,但是普通投资者长期以来依然是亏多赚少。以美国股市为例,即便近十一年来美股牛市冲天,但美国的普通投资者的收益率依然非常低,这是因为市场利润都流到了华尔街基金经理的口袋里,所以美国投资者一直将华尔街的基金经理们称为吸血鬼。
近50年以来,美国的股市始终是一个去散户化的过程,至2018年中旬,美国机构投资者持有市值占比高达 93.2%,个人投资者持有市值占比不到6%。如果T+0规则适合于普通投资者获利的话,美欧会出现长期的去散户化过程吗?
事实恰恰相反,T+0规则不仅不会成为普通投资者提高胜率的公平规则,反而会成为机构割韭菜的有力工具。这是因为机构与散户之间原本就存在信息差,信息的不透明会令机构常常抢前获益。而现代交易工具又高度要求计算机与网络的优化,在高频交易中普通投资者将处于明显的劣势,这种情况下普通投资者交易越频繁亏损就会越大。另外,各大机构都在深入研究量化投资模型,在多因子交易中,程序的反应会优于普通投资者,若投资者采用T+0频繁交易,自然会处于下风,又怎么会给普通投资者带来福音呢?
以国内期货市场为例,国内的期货等市场长期以来不仅一直保持着T+0制度,还为多空双向交易,但是在期货市场中普通投资者会获得优势吗?答案是非常明确的,不会!
T+0交易会加大市场投机性,会加大投资者的炒作频率,而国际国内的投资实践证明,频繁炒作恰恰是普通投资者形成亏损的最主要原因之一。因此一些投资者将T+0规则视为市场的解药或提高胜率的工具,这都是不现实的,国内市场的真正解药是公平、透明、严监管、缓扩容、阻包装、少圈钱,要令法制化与健康化成为A股市场的根本基调,而不能将市场的优劣寄托于T+0或T+1的变更。
T+0的出台,主要是国内与国际市场接轨的需要,若T+0落地,那么之后A股的做空机制也将随之而来,T+0出台的真实目的是为了做空机制的形成打前站。若A股推出做空机制,坦率地讲,将会有相当一批股票跌到地板价上,未来的A股市场中会出现一批僵尸股。而在多空交易过程中,对普通投资者的要求会更高,若没有一定的金融投资素养,在做空机制推出之后,很多股民的亏损情况会变得更加严重。
从中长期来看,由于注册制、做空机制与造假处罚机制等的逐步健全,市场会存在一个新估值过程,A股会存在一个资金再配置再调整的周期,而投资者当前所要做的就是要远离绩差股,向A股的核心资产靠拢,要与成长性为伍,不要为盲目的炒作买单,不然后期的亏损会越来越严重。
2单次t+0是股民福音?
不知道这是谁跟你说的,有个残酷的真相就是:不管单次还是双次,t+0对普通股民来讲,都是亏钱的速度加快了而已,只针对喜欢短线的股民。
目前a股市场的参与主体90%仍然是散户。
散户的主要特征就是听风就是雨,盲从,随大流。在操作上,无计划,无纪律,稍有点风吹草动,就会成为惊弓之鸟,追涨杀跌。
就好比在大草原上,羊群待在羊圈里自然是安全的,原来的规定是一天只能出去一次吃草,现在改了,一天可以出去两次了,这下让那些本来就精力充沛的个别羊激动不已,这不是多了吃草的机会嘛,自然是好事啊。
都忘了一件事,大草原上除了绿绿的青草,还有草丛里潜伏的狼群呢,对羊群来讲是多了吃草的机会,对狼群来讲何尝不是多了吃肉的机会呢。
那些长线投资者,加不加0的,根本无所谓,反正一年也做不了几次交易。
3关键在于成交量放大是好事!反对的是大空头!
4股票T+0,就是交易多了一个功能工具,而且是个中性工具,谈不上福或是祸
任何的工具造福还是惹祸都看使用者,这就好比一把刀,可以提高生活效率(比如切菜)造福使用者,也可以被用来抢劫,祸害他人!T+0,也同理,有些人使用是为了更好控制风险,获得市场价格波动利润,有些人使用,加大市场投机波动,打乱投资者判断和心态,目的是更好的收割韭菜。
T+0,顾名思义就是当日即时买卖,当日买入的个股,只要价差出现,就可以当日获利了结落袋,当日买入的个股,发现不对,可以当日及时止损,防止风险进一步放大,T+0的实行必将加大大多数个股换手率,换手率增加,波动率就跟着上去。
这点我在多篇文章中说过,交易次数和交易收益的反比关系,这话说起来,虽然不能很绝对,但对95%的个人投资者是实用的。股票交易费率按万三计算,100万资金,一次进出就是600元,10次是6000,百次就是6万,6万的手续费对应100万的本金就是6%,长期看投资股票正收益的人平均收益仅为7%-9%!减去手续费剩下到手还有多少?请注意我说的是投资股票正收益的人,而股市投资是80%是亏损,10%是平,10%的才是正收益者。
最后一句话,交易费用是成本,不管赢和亏都需要支付,这个是100%确定费用,而盈利是不确定事情,是概率,100%确定费用上努力,不如增加盈利的概率上努力!
5我的观点是未必。
单次t0。看似有机会,但实际上,比起现在的波动而言,幅度会更大,对于一些新股民而已,可能意味着不但没有纠缠机会,反而会被盘中剧烈波动而昏头,造成反复割肉。
t1都会被割肉,何况是t0呢?
6我的观点是:T+0有利于机构投资者,不利于散户,所以有许多人反对。
在T+0交易制度下,机构投资者可借助专用软件,利用电脑进行程序化交易,无数次做T。这样,散户被割韭菜的频率就会更快。
有人会说,散户也可无数次做T啊!但事实上,散户越频繁交易,亏损就越大,亏损就越快。
因此,推出T+0制度是国家将股市与国际接轨的需要,也是促进股市投资者机构化的需要。这不是从保护散户利益出发的,所以有许多人害怕推出T+0制度。
7A股多年以来使用的是T+1的制度,很多人已经习惯了这种慢节奏的交易习惯;T+0的话指的是今天买今天就能卖,今天卖了就能够买回来的一种交易方式,A股大概率实行的是单次T+0,即当日买了可以卖出,但这只股票的交易当天也就结束了,卖完了就不能再买回来了。
福音这个词呢,看对谁,一些还日内短线,做T的投资者确实是有好处的;因为不用等第二天了,赚钱了想出的投资者也能够随时的出货了;投机会更加盛行吧!
投机的盛行,会影响一些做价值投资的人,因为波动太大,一些原有的指标会失真,比如换手率,如果实施单次T+0后,逻辑上这个指标要翻1倍,因为交易频繁了,换手率就高了,成交量也就大了,所以都要重新丈量;
原先打板族,也有变动,因为T+0后,如果是当然在5个点以上进的,当日有机会出就撤了,这样的话个股的抛压加强,打板族也受影响。
每个制度的产生,会影响一大批人,或者说熟悉这个制度的人都需要适应时间;别只看见贼吃肉,不看见贼挨打,多熟悉政策,调整自己的思路,适应市场吧。
8什么是单次T+0交易制度?
单次T+0,即日内买入后可以卖出,或者日内卖出后再买入,两个方向皆只能操作1次。
T+0制度对市场有什么影响呢?
其实,早在90年代初期,A股曾经实施过T+0交易制度。1992年12月24日,上交所推出T+0规则,次日,上证指数大涨超3%,之后的一个多月时间,最高的涨幅超过100%。1993年11月,深交所也实施T+0规则,当月深成指涨幅达到7.88%。由于市场波动太大,投机性太强,投资者难以适应,1995年,管理层又改回原来的T+1规则。这些年来,市场对T+0的讨论从未间断,有的投资者抱怨当天买的股票被套了不能卖出,第二天大幅低开的话亏损被放大,可是,上了赌桌,哪有那么容易下来,如果是T+0规则,被套了当天是可以马上卖出,但由于存在报复心理,很可能过一会又会买股票,接着再次被套,然后割肉,循环往复,造成的损失会更大。T+0规则是一把双刃剑,一方面,投资者可以及时地止盈止损,提升交易的积极性,从而提高活跃度,另一方面,市场的投机性会加大,波动更大。
对于“T加0”,有人强烈要求,也有人十分反对,究竟“T加0”能不能为股民带来真实的好处?其又有何利与弊?
首先,“T加0”让主力与散户之间的更加公平了。虽然我们目前是“T加1”的交易制度,但主力凭借筹码与资金都非常多的优势实际上可以实现“T加0”交易,而散户无法完成,这明显是不公平的。而实现“T加0”后,可以在一定程度上平衡主力与散户之间的差距。
其次,单次“T加0”可以提供给散户某只股票日内一次纠错的机会,可以在遇到大跌市场时减少损失,但前提是你必须具有一定的判断与反应能力,否则,可能会在反复中增加挨揍的次数,导致伤害更大。
作为散户,不能把赚钱的希望寄托于“T加0”制度的引入,如果“T加1”你操作得不好,“T加0”未必就可以帮你赚钱,同样,“T加1”操作得好,要相信“T加0”同样可以做得不错
相对来说,散户在这个市场上只能是被动的,赢者少输者多的状态很难改变。
大家认为单次t+0的利与弊?
也有人认为,单次T+0交易会致市场暴跌! 因为我可以当天全部卖出,不过夜.
碰到极端事件,那砸的才叫狠!因为砸盘力量太大.而T+1,当天买入的无法砸盘.
当天买入的,属于活跃资金.活跃资金砸盘,想想就可怕啊
确实,单次t+0将是一般投资者的梦魇!
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9T+0的新闻确实引起很大的关注,刚好我写了一篇文章。对这个问题提出了一些想法,供您参考。从新闻报道中看,现在是研究准备在科创板中引入单次T+0交易。
引发大家讨论的焦点是未来全面放开涨跌幅限制和不限次数的T+0交易,认为这是国际通行交易规则,美其名曰“与国际接轨”。其实国外的“轨”不一定就比我们的好,也不一定适合国内股市。
1992年12月24日,上海证券交易所推出了T+0规则。1993年11月,深交所也取消T+1,实施T+0。当时还没有涨跌幅限制,也就是没有涨跌板。 随后市场投机之风日盛,股票盘中大起大落,市场风险突显,才取消T+0,实行T+1,并限制日内涨跌幅度。
听当时参与过的人说,交易时间基本不敢离开市场,上厕所也得憋着,全身心盯盘。因为波动太大,上午是奥拓,中午就可以变成奥迪,下午又变回奥拓,来来回回的非常刺激,收盘之后必须先放松休息一下才能缓过神来。听起来非常有意思,财富再分配的速度非常快,每天都上演几家欢喜几家愁的戏码。
现在开始这方面的讨论,我觉得都很正常,但其中有些观点需要特别留意。“都是T+1坑苦了我,有T+0我早就发家致富了”说这种话的人,我可以明确的说,不管什么交易规则,你该亏还是亏,T+0你会亏得更多更快。决定你是赚还是亏的,只能是你的投资眼光和交易能力。不会因为市场从T+1变成T+0,你的水平就自动提升了。T+0对参与者的要求只会更高,及时反应,快速应变,买卖时点的把握需要更加精确。
“我可以去收割大资金了”小资金的优势在灵活,T+0交易也确实能够把这种优势体现出来,船小好调头。但这种优势能体现出来的前提是你能正确判断出股价走势的拐点,并在拐点来临之时从容进退,如果现在你不具备这种能力,即使一天给你无数次调头的机会,也不会对你的盈利有任何帮助,只会给你更多犯错的机会。
“游资将会被消灭”在A股涨跌停制度下,确实存在很多靠打涨停板做大的游资,但他们也是打板群体中少数走出来的佼佼者。现在短线日内生态包括:低吸-追涨-打板,其实这是一个生态链,低吸的是因为预期追涨的人会来,追涨的是因为预期打板的人会来。大家都在一个市场里找饭吃,没必要存在什么鄙视链。取消涨跌停后,打板的游资当然会消失,但游资将继续存在。没有赵老哥,还有钱老哥,我相信即使不打板,赵老哥们的进化能力不会弱于其他人,总会找到能赚钱的方法。
不管交易规则如何变化,1盈2平7亏的基本格局依然存在。不过在T+0高频交易的作用下,10%赢钱的人将会赢得更多,这是必然的,至于谁会亏得更多,当然是那些想当然的人。
交易规则的变化无所谓是“蜜糖”,还是“砒霜”,但会对现存盈利模式造成影响,进而产生新的变化。T+0要求股市参与者花更多精力研究市场的变化,股市中最大的规则就是“适者生存”,提升和进化自我才是正解。当新的交易规则来到之时,只有更快掌握规律,发现“确定性”的人,才能更好的适应生存,并最终取得发展。
10T+0会加速散户股民亏损,极易被大资金影响。“T+0”交易制度的优点:
1、相比“T+1”而言,可进一步增强市场资金的流动性;
2、出现失误了,散户还有纠错机会(但是对于热衷于扛单的投资者而言,T+0对他没有作用);
3、若出现盈利,当天就可以提前平仓了结,无需担心第二天的波动;
4、证券公司的佣金收入提高、印花税增加;
“T+0”交易制度的缺点:
1、相比“T+1”而言,“T+0”交易容易让投资人陷入短线投机思维当中,此时更容易放大人性的弱点;
2、 “T+0”交易容易加剧市场短线的炒作行为,从而增加市场宽幅波动的风险;
3、对于盘子小的个股、或流动性本来就强的个股会增加诸多不确定性风险;
4、“T+0”若不能有效控制其交易频率,过高的换手率会导致过度投机和市场的虚假繁荣,投资的风险也会随之放大。